四季度300系不锈钢增产镍表现将好于不锈设备回收磁条卡吸附仪电镀风机焊丝

四季度300系不锈钢增产 镍表现将好于不锈钢

随着传统“金九”过去，不锈钢需求仅表现为尚可，并未有明显的旺季特征，在宏观利空忧虑下，甚至“银十”可能也难云母有爆发。九月份300系不锈钢库存表现出与往年一致的缓步下降趋势，市场现货资源依然不多，但是预期的供片弹簧应在逐渐的增加，不过这对于镍的需求而言是存在支撑。

四季度，中国镍铁供应可能达到峰值，在鑫海新产能实际投产之前难有太大增量（尽管是等量置换，但新旧产能不同步，因此新增产能短期依然会增加产量），前期因环保关停的高镍生铁厂基本恢复产量，高利润刺激下生产积极，加上印尼镍铁进口量增加，四季度国内镍铁供应预期依然增加。鑫海新投产能由10月份推迟到年底，该产能在四季度可能无增量。

电解镍来看，尽管全球的精炼镍显性库存持续下滑，但其降幅可能已经超过了供需在业界素有“橡胶黄金”之称缺口，或存在一定隐性库存，这些隐形库存可能管件球阀是未来镍价的冲击因素。近期精炼镍进口窗口长期开启，可能会导致隐性库存流入国内，从而打压镍价。不过隐性库存大量释放的条件，暂时可能还不满足（长线逻辑转空、资金问题等），而且隐性库存释放后，将导致现货转为贴水并扩大，当前国内依然是现货对沪镍主力升水较高，LME现货贴水收窄。

全球电解镍产量来看，主要的新增量是印尼的湿法产能开工，但距离其投产时间较长，近两年可能没有影响，不过若后面陆续出现更多湿法产能建设，则精炼镍长线的供应瓶颈可能打开。传统镍企来看，部分转产硫酸镍，精炼镍的产量可能没有增长，持稳为主。

需求来看，四季度镍需求大概率增加。尽管三元电池增速明显放缓，但不锈钢对镍需求增加。因广青设备改造提升300系不锈钢产量，以及300系利润较好，而200系货源偏多，加上北方部分大型不锈钢厂检修结束，四季度300系不锈钢产量可能增加8万吨/月以上（逐渐增加的过程），从而为镍需求带来支撑。

因此，对镍价来讲，四季度需求大概率增加，供应增量主要来自于精炼镍隐性库存进口担忧，在宏观偏空的救生衣大背景下，三元电池需求增速放缓，2018年四季度镍价可能难以恢复之前的强势，维持三季度的休整阶段，但是因为300系不锈钢增产量、纯镍使用比例增加，精炼镍需求得到支撑，在宏观环境进一步恶化之前，镍价下方空间可能亦不大，四季度镍价或以筑底偏强震荡为主。

不锈钢：

当前200系库存持续增加，300系与400系库存持续下降，未来200系供应压力可能通过转产转移到300系。因广青增产300系产量，以及部分钢厂检修结束，四季度300系不锈钢供应增加较为确定，若进口反倾销关税不能实施，则压力可能更大。

需求来看，“银九”需求只能算是尚可，并未有明显的旺季特征，在宏观偏空大背景下，“银十”需求可能也难有爆发，今装更多的东西年下半年的不锈钢需求，可能表现为旺季不旺，淡季不淡。但是因为供应明显增加，需求若不能走强，则304不锈钢价格压力较大，后期可能偏弱运行。

因此，四季度镍不锈钢可能表现为镍强于不锈钢，镍价偏强震荡，不锈钢价格偏弱汽车零部件需要用到冲击实验机主要有:汽车上的橡胶制品运行，镍可能会表现的比304不锈钢较好。